9月钢铁PMI为44.2% 市场需求降幅收窄 企业生产增速放缓

中物联钢铁物流专业委员会 综合 2019-09-30 09:12:09
     

从中物联钢铁物流专业委员会调查、卓钢链受权首发的钢铁行业PMI来看,9月份为44.2%,较上月下降0.7个百分点。PMI显示,9月市场需求趋于稳定,企业生产有所下降,企业成本压力加大,对后市预期也趋于谨慎。


图1  2016年以来钢铁行业PMI指数变化情况


一、市场分析


(一)市场需求降幅收窄


9月份,受基建、房地产等行业增长的拉动,市场需求有所改善,新订单指数为37。9%,较上月上升0。4个百分点,结束了连续3个月环比下降,表明市场需求增速虽仍处于相对低位,但降幅收窄,呈现趋稳运行态势。从企业反馈信息来看,9月国内钢市需求表现尚可,市场价格低位回升后盘整运行,市场心态整体偏谨慎。在高温多雨季结束之后,整体市场需求逐步放量,从下游表现来看,房地产基建需求相对较好。此外,从监测的沪市终端线螺采购数据来看,9月份沪市线螺终端日均采购量环比上升12。65%,虽然与三、四月份相比仍有一定距离,但已经是近四个月最好水平。


图2  2016年以来新订单指数、新出口订单指数变化情况


(二)钢厂生产有所放缓


9月份,由于市场需求增速相对较低,且上半月多个钢厂进行高炉整修,下半月环保政策继续趋紧,钢材生产有所放缓。生产指数为43。2%,较上月下降6。9个百分点。生产放缓导致原材料消耗速度下降,采购活动保持低位运行。原材料库存指数为49。0%,较上月上升9。1个百分点;采购量指数为47。0%,虽较上月上升1。1个百分点,仍处于收缩区间。钢厂对后市预期也趋于谨慎,生产经营活动预期指数为37。4%,为近3年来最低水平;


图3  2016年以来生产指数、采购量指数、进口指数和原材料库存指数变化情况


(三)产成品库存小幅下降


9月份,受市场需求趋稳带动,钢材销售相对顺畅,企业库存趋于下降。产成品库存指数为45.6%,较上月下降1.1个百分点,结束了连续5个月上升趋势。从企业反映情况来看,9月份,高温多雨天气影响趋于消退,建材去库幅度明显领先于其他品种。


社会库存方面,据中钢协统计,9月份,全国20个城市5大类品种钢材社会库存总量为1331万吨,环比减少71万吨,下降5.1%;其中钢材市场库存总量1239万吨,环比减少76万吨,下降5.8%,港口库存92万吨,环比增加5万吨,上升5.5%。5大品种钢材社会库存环比全部下降,其中热轧卷板库存环比下降6.1%,冷轧卷板库存环比下降3.1%,中厚板库存环比下降2.9%,线材库存环比下降2.1%,螺纹钢库存环比下降7.3%。


图4  2016年以来产成品库存指数变化情况


(四)钢材价格震荡上行


9月份,钢材价格存在较为明显的波动。上旬,多个钢厂高炉检修减产,市场需求稳中趋增,钢材价格有所上涨;月中时高炉检修完毕,企业产量回升,钢材价格小幅回落;下旬,限产政策如期而至,钢价再度小幅回升。整体来看,9月份钢价呈震荡上行趋势。卓钢链数据显示,9月2日,上海螺纹钢指数为3624元/吨,为月内最低水平,9月26日,上海螺纹钢指数升至3725元/吨。


图5  2017年以来上海螺纹钢指数变化情况


(五)原材料价格趋于上升


9月份,受煤炭去产能、环保限产等因素的影响,煤炭、焦炭、废钢等钢铁生产的燃料、辅料等价格有所上升。原材料购进价格指数为51.9%,较上月上升17.2个百分点。截止到9月29日,上海地区普碳方坯价格为3600元/吨,较上月末上升40元/吨;河南地区废钢价格为2630元/吨,较上月末上升60元/吨;河北地区65-66品味酸性干基铁精粉价格为900元/吨,较上月末上升40元/吨;普式62%铁矿石指数为91.5美元/吨,较上月末上升6.17%。


图6  2016年以来购进价格指数变化情况


(六)资金流动性有所上升


据央行数据,8月份人民币贷款增加1.21万亿元,同比少增665亿元。8月份社会融资规模增量为1.98万亿元,比上年同期多376亿元。8月末M2同比增同比增长8.2%,增速比上月末高0.1个百分点,与上年同期持平;M1同比增长3.4%,增速比上月末高0.3个百分点,比上年同期低0.5个百分点;M0同比增长4.8%。当月净投放现金463亿元。从信贷数据来看,8月份整体表现相对平稳,对市场起到一定正向支撑作用。此外,9月6日全面与定向降准同时开启,这为后期市场带来了较多的流动性。且从实际情况分析来看,其主要流向大概率为基建行业,对目前市场来讲,基建项目总量较去年有所增加,如果资金灵活性具备充分保障的话,那么接下来一段时间内,基建需求有望给钢市带来较好的支撑。


二、后市研判


(一)基建和房地产预期对钢市需求仍有较强支撑


基建方面,9月份相关部委和各省对地方重大投资项目进行了一轮摸底,梳理重大项目清单、完善重大项目库,一大批具备开工条件的重大项目已提前启动、加速推进,密集开工。四季度渐近,国家部委和地方层面都要求加快稳投资工作,如专项债提速扩容等,一方面推动已有的储备项目提前启动、加快落地;另一方面储备更多能够在今年年底明年年初开工的项目,预期将加速释放万亿级投资。


房地产方面,8月份土地市场短暂降温后,9月份多个地方加快了城市土地供应。数据显示,9月份全国40个大中城市土地市场整体供求环比走高,住宅用地成交量倍增。二线城市土地市场供地活跃,土地出让金总额环比有所增加。2019年1-8月份房地产开发投资同比增长10。5% ,增速比1-7月份回落0。1个百分点。1-8月房屋新开工面积增8。9%,增速回落0。6个百分点。房地产开发企业土地购置面积同比下降25。6%,降幅比1-7月份收窄3。8个百分点;土地成交价款6374亿元,下降22。6%,降幅与1-7月份收窄5。6个百分点。综合来看,当前房地产市场虽然增速放缓,但依然处于上升区间。就其整体体量来看,只要没有出现大幅度的回落,房地产行业依然可以保持对上游钢材市场比较旺盛的需求。


综合来看,基建和房地产行业的发展为钢市需求提供了主力支撑作用,从目前的基建和房地产增速来看,这一支撑作用将在较长的一段时期内保持稳中趋升,2020年钢市预期将保持整体平稳。但也要注意到,受天气转冷等季节性因素的影响,四季度基建和房地产开工将趋于减少,钢市需求可能短期内有所转弱。


(二)全年汽车行业用钢需求增速将趋于下降


汽车行业是钢材的主要消耗行业,今年汽车行业整体下行,给钢材市场需求带来较大的影响。据统计,1-8月份,汽车市场累计同比大幅下滑11%。相关机构预测,下半年汽车市场需求虽有所恢复,但全年市场降幅可能超过5%。并且由于汽车市场体量较大,短期内难以出现明显反转,因此汽车行业的低速增长可能维持一段较长的时期。据此可预计,2019年全年汽车用钢需求将下降,在2-3年内,汽车行业的钢材需求增速可能保持较低水平,新增需求规模相对较小。


(三)钢企成本或将趋于上升,企业效益可能下降


9月内钢材价格虽然震荡上升,但升幅相对较小,且3季度价格平均水平明显低于上半年水平。而当前原燃材料价格明显上升,环保政策又加大了企业的环保投入,企业面临的成本压力有所加大,效益可能下降。在效益下降的情况下,钢企去杠杆工作的难度也将加大。


综合来看,9月份,钢材运行稳中趋缓,需求虽保持相对稳定,但生产有所下降,原材料价格上升,钢材价格震荡小幅上升,企业成本压力有所加大,提高效益难度加大。预期10月份,在远端冬季需求减弱和供需矛盾再次突出的预期下,钢市难以出现明显好转,需求或将处于逐渐减弱趋势,价格可能呈现冲高回落走势。


(编辑:张素英  审校:张艳)
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